Novi kripto izvještaj Morgan Stanleya lansiran je jutros baš kada je Blumberg objavio priču u kojoj se navodi da „Wall Street gomila kripto vojsku i plaća regrute“. I samo dan nakon što je svijet kriptovaluta proslavio 13. godišnjicu bijele knjige o Bitcoinu koja je prethodila lansiranju samog Bitcoina 2009. godine, po vrednosti od 0,0008 dolara za svaki.
Bijela knjiga na devet stranica ne pominje „tvrdi novac“ ili austrijsku ekonomiju ili Federalne rezerve ili spašavanje ili bilo šta slično. Umjesto toga, govori o tome kako bi riješio problem e-trgovine i potrebe za „nepovratnim plaćanjima“. Bez obzira na to, Bitcoin je postao omiljeno skladište vrijednosti u svijetu koji je podivljao sa štampanjem novca centralne banke. A originalni datum objavljivanja bijele knjige bio je u oktobru 2008 – samo nekoliko nedelja nakon što je finansijska kriza dostigla vrhunac sa spasavanjem Fed-a.
Kripto je postao toliko uspješan da je, na mnogo načina, novi makro. Morgan Stanley je pozvao jednog od svojih najbolje ocjenjenih FX stratega, Sheena Shah, da to istraži. U vrijeme kada se i sam Wall Street smanjuje, kompanije su dodale oko 1.000 različitih poslova povezanih sa kriptovalutama od 2018. godine i plaćaju premiju za te zaposlene. Nije slučajno što je jedan od najistaknutijih makro trgovaca, Mike Novogratz, zatvorio svoj makro hedž fond 2015. samo da bi ubrzo nakon toga pokrenuo Galaxy Digital, banku za trgovce kriptovalutama. On je vjerovatno čak i veća zvijezda sada nego u prethodnim vremenima.
Ili pogledajte Sema Bankman-Frida, koji je osnovao FTX, jednu od vodećih kripto platformi, nakon što je započeo svoju karijeru trgovajući međunarodnim ETF-ovima. I sam poznajem mnogo ljudi koji su nekada radili u velikim finansijskim firmama, ali sada grade bogatstvo zahvaljujući ulogama – ili jednostavno posjedovanju – u svijetu kriptovaluta. Gledate na gomilu hedž fondova koji se pojavljuju da bi vodili arbitražne trgovine i slične stvari i to toliko podsjeća na ono što su hedž fondovi radili u “dolarizovanom” svijetu prije petnaest godina prije nego što su prevelika konkurencija i uporno miješanje vlade odbili sve prinose.
Ranije smo razgovarali o tome kako je istraživač sa Yale, Geri Gorton nedavno objavio rad pod nazivom „Taming Wild Cat Stablecoins“, upoređujući današnje kriptovalute sa divljom, erom „slobodnog bankarstva“ u SAD u 19. vijeku prije nego što su regulatori stvorili jedinstvenu nacionalnu valutu. Nije to mislio kao kompliment, ali za mnoge koji se sada osjećaju zaglavljeni u karijeri u dosadnom makro svetu, to je upravo privlačnost; kripto je jedna od posljednjih granica koja sada doživljava uzbuđenje i povratak „divljeg, divljeg zapada“.
Konačna tačka
Biće mnogo želja, posebno među kripto puristima i tvrdokornim Bitcoinerima, da Wall Street bude žrtveni jarac na u sledećem kripto kolapsu. “Vidiš, oni sve pokvare!” vrisnuće. Ali sama kripto zajednica trenutno stvara mašinu za polugu koja sada rizikuje kolaps, kao što su upozoravali dugogodišnji Bitcoineri poput Caitlin Long iz Avanti banke.
„Sramota što se cijenama Bitcoina. Long nije bio zadovoljan lansiranjem Bitcoin fjučersa ETF-a, platforme igara sa polugom, da bi generisale ogroman prinos, i činjenicom da, kako ona kaže, samo „80 milijardi dolara depozitnog kapaciteta u američkim dolarima podržava industriju sa 2,6 biliona dolara vrijednosti imovine ”, i to djelimično zahvaljujući stabilnim novcima.
Ali da li je sve ovo pravo iznenađenje s obzirom na to koliko se bivših stanovnika dolarizovanog finansijskog svijeta već pojavilo da ponovo prožive svoja dobra stara vremena u kripto prostoru? Ili jednostavna činjenica da ljudski mozak ne može da se odupre mamcu prinosa zasnovanog na leveridžu – iako su oni izazvali finansijsku krizu iz 2008. koja je dovela do spašavanja koji je sada doveo do kriptovaluta.
Ovo je već primjećeno među Bitcoinerima. Prava debata nije da li će kripto imati sopstvenu krizu, već da li bi se neko u tom slučaju „izvukao“. „U Bitcoin-u nema spašavanja“ brzo postaje krilatica. Da li će se to zaista pokazati tačnim zavisi od toga u kojoj mjeri su kompanije koje su „prevelike da bi propale“ izložene; dolari su „bezvrijedni“ sve dok ne budu očajnički potrebni.
Kripto je novi makro, a sada se regulatori trude da ga sustignu.
Upozorenje
Ovaj članak predstavlja mišljenje pisca, koji se možda ne slaže sa stavom „zvanične“ preporuke ove vrhunske savjetodavne usluge. Dovođenje u pitanje teze o investiranju – čak i jedne – pomaže nam svima da kritički razmišljamo o ulaganju i donosimo odluke koje nam pomažu da postanemo pametniji, srećniji i bogatiji.
