Teza o “superciklusu” je hrabra, ali neodređena ideja da je kripto na ivici masovnog usvajanja, zbog niza tehničkih i egzogenih faktora. Za neke je, međutim, „superciklus“ samo marketinški izraz za proizvođače tržišta. Za druge je bio san da tržišta mogu da rastu samo “(to jest, sve dok trgovci ne kapituliraju).
Trenutno je 2021. godina, postavlja se pitanje da li je kripto novi FANG iz 2014.? Od 2014. godine akcije FANG-a, Facebooka, Applea, Netflix-a i Google-a (sada Alphabet), eksplodirale su i ulaganje u njih bila je „glupa strategija ulaganja“ koja je zapravo uspjela. Nema potrebe za formiranjem mikro teze ako makro generiše zgodne rezultate.
U jednom trenutku, kada su svi previše makro, magija prestaje da djeluje. Ali do tada bi način za uokvirivanje ove investicione teze bio: „Pratiti gomilu“ je „novi kontradiktor“. Imitacija stvara ludilo.
Kripto-superciklus je dobrodošao i poziva sve da se pridruže i takmiče. Svako može postati održiv konkurent i uspjeti. Svako može staviti “laserske oči” na svoju profilnu sliku na Tviteru i postati multimilioner.
Peter Thiel je takođe izjavio da je bitcoin novi FANG jer će digitalna imovina u narednih nekoliko godina biti pokrenuta makroom (kao i većina stvari). Proširio bih tezu na kripto kao klasu imovine. Baš kao i AI (Aritificial Intelligence – vještačka inteligencija), kripto je apstrakcija. Niko više zaista ne zna šta to znači. Skrivanje iza apstrakcija smatra se lošim pri izgradnji proizvoda. Zamagljivanje stvarnosti moglo bi biti korisno kada pokušavate da navedete ljude da razgovaraju o proizvodu.
Na neki način, kripto je sličan Bogu. Što manje ljudi zna o tome, to više oblika i oblika može poprimiti u budućnosti. Što je vaš Bog neodređeniji, lakše ga je gurnuti na druge. Tek tada ćete početi raspakivati sve nijanse zapovjesti i formirati religiju. A onda se drugi neće složiti sa tom nijansom i razgranati se.
Kripto nije monolit. Godina 2021. obuhvata mnogo različitih ekosistema, mema, tehnologija i vjerovanja. Posljednjih nekoliko mjeseci, decentralizovane finansije (DeFi) postale su jedno od dominantnih kretanja unutar kripto kriza, sa ambicijama da uđu u mainstream.
Institucionalni investitori tretiraju DeFi sa istom sumnjom kao i akcije FANG-a prije deceniju. Dok su kompanije rizičnog kapitala govorile „važni su korisnici“, moćnici sa Wall Streeta odmahnuli su glavom u nevjerici zbog nedostatka prihoda: „Lijepo je što Facebook ima korisnike, ali kako ćete zaraditi novac?“ je tako glupa stvar za reći.
I kada su prihodi od oglasa počeli da se gomilaju, mnogi bivši kritičari su se javili. Za neke je bilo prekasno da postignu tih iluzornih 10 hiljada. Investitori ne žele da naprave istu grešku dva puta. DeFi bi mogao, u određenoj mjeri, slijediti obrazac FANG. Zaključana ukupna vrijednost (TVL ‚ Total locked value) u DeFi-ju, mogla bi postati ono što su korisnici bili tokom faze rasta interneta, pokazatelj koji se pokazao kao mašina za generisanje novčanih tokova u budućnosti. U stvari, DeFi aplikacije zapravo stvaraju naknade i prihod. Može li ovo biti mjesto za parkiranje milijardi i milijardi gotovine?
DeFi je savršeno tržište proizvoda, pogodno za ekonomiju koja radi na beskonačnom novcu. Priroda prihoda od DeFi-ja je samouslužna, ali isto tako i priroda savremene monetarne politike. Sve dok su kamate niske, samo nebo je granica. Predviđanje inflacije moglo bi potaknuti tranziciju režima u finansijama gdje nova ekonomija postaje izlazna strategija za staru ekonomiju.
Dobro došli u 2021
Mnogi su diskusije o superciklusima vidjeli kao simptom tržišne euforije. Ali mogle bi biti više toga.
Kripto tržišta će vjerovatno ostati ciklična. Napadi nestabilnosti će se nastaviti u narednoj deceniji, a možda i kasnije. Ako je na pomolu tržište proizvoda pogodno za određenu aplikaciju ili kriptovalutu, nagađanja oko njega poslužiće kao mehanizam za testiranje stresa, posebno ako je ambicija proizvoda da zamijeni staru tehnologiju.
Bikovsko tržište 2016-2017 dovelo je do masovnog pokretanja kriptovaluta. Četiri godine od tada pretvorile su maglovite projektne dokumente (white paper) u proizvode koje možemo primjeniti, testirati i koristiti. Postoje korisnici i proizvodi, a tržište proizvoda se formira. 2017. godine imali smo jedan proizvod, globalni mehanizam prikupljanja sredstava bez dozvole (poznat i kao početna ponuda novčića ili ICO – Initial Coin Offer). Godine 2021. postoji još mnogo toga, uključujući trgovanje i pozajmljivanje bez dozvole, mogućnost stvaranja derivata i, uopšteno, mogućnost raspoređivanja finansijskih instrumenata i bankara iz vlastite spavaće sobe.
I makro i mikro faktori igraju ulogu u kriptu. Nagađanja izjedaju svijet, a saga Gamestop vs Wall Street pokazuje nam novu dimenziju demokratizacije finansija. Ljudi žele kapital i pronalaze nove načine da mu pristupe.
Stara ekonomija gura ljude ka entitetima poput univerziteta ili banaka. Ove institucije su način sticanja bogatstva putem distribucije. Sa druge strane, postoje finansije bez dozvole. Put naprijed je „inovacija u uređajima ekonomske decentralizacije, kako bi više ljudi moglo imati veći pristup, veća tržišta, na više načina“, jednom je rekao filozof Roberto Mangabeira Unger, Peteru Thielu. Ljudi ne mrze kapital. Mnogi novinari, akademici i političari jure lažnu priču o klasnoj ogorčenosti. Suprotno je istina, ljudi jednostavno žele više od toga. Oni samo žele udobnost.
Sledeće sjajno razdvajanje
Postoje dva načina za prikupljanje vrijednosti na tržištu, grupisanje i razdvajanje. Thompsonovo „Veliko razdvajanje“ objašnjava kako je internet poremetio distribuciju medijskog sadržaja, stvaranjem nove tačke integracije. Internet nam je omogućio da izgradimo novi lanac vrijednosti, zasnovan na inovacijama, koji stvara novu tačku integracije. Svi se prilagođavaju novoj kontakt tački. Pobjednički snopovi i svi ostali se razilaze oko njega.
Internet je smanjio troškove distribucije medija na nulu. Stari medijski monopol na distribuciju sadržaja i reklama je srušen. Ovo je primjer kako su organizacije sa prekidom inovacija optimizovane za niske troškove prenosa. Tržišne sile oslobođene inovacijama stvorile su nove pakete. Facebook je razbio „monopol zasnovan na distribuciji na pažnju kupaca“ integrišući potrošače i oglašavanje, gradeći novi paket i novi monopol na pažnju.
Kripto, a posebno DeFi, takođe su stvorili novu tačku integracije. Blockchain-ovi, poput Ethereuma, omogućili su potrošačima da direktno učestvuju u novom monetarnom režimu. Nema potrebe za bankom koja uživa ekskluzivan pristup centralnoj banci. DeFi dapps može sve što banka radi. Neke od ovih usluga neće biti decentralizovane, već će raditi na decentralizovanom finansijskom nizu.
Za revolucionare i svijetske zločine, uključivanje u decentralizovane finansije samo je pitanje integracije. Njihovi zadnji krajevi biće nadograđeni sa stare ekonomije na DeFi. Tako će se finansijske institucije prilagoditi novoj paradigmi. Ovo je superciklus.
Beskonačna poluga
Naval Ravikant nudi sažeto objašnjenje tehnološke poluge: Može se doći do miliona ljudi samo pomoću mikrofona i internet veze. Većina modernih poluga svodi se na internet i kod, bez marginalnih troškova. Tehnološki startupovi su mašine za poboljšanje jer, kako piše Naval Ravikant, kombinuju „minimalnu, ali najveću izlaznu radnu snagu koju možete dobiti, a to su inženjeri, dizajneri i programeri proizvoda. Zatim dodajte kapital. ”
Ova kombinacija može donijeti velike prinose uparene sa ekstremnom nestabilnošću i dugom distribucijom. Novi oblici poluge nisu dozvoljeni. Postoje tri stvari kojima bih želio da se pozabavim u smislu savremenog uticaja.
-Poluga smanjuje u oba smera; veliki civilizacijski naglasak dolazi sa nedostatkom
-Uz dostupnost poluge, rastezljivost se povećava (ili, potencijalno, krhkost)
-Finansije bez dozvola su vrhunac internet poluge jer kapital postaje likvidniji i može biti u širokom vlasništvu.
Rezanje u oba smijera
Era interneta je era beskonačne poluge koja vam omogućava da se pridružite klubovima od tri zareza, za samo nekoliko mjeseci. Sa druge strane, lako se možete prepustiti apsolutnom epistemičkom propadanju pretplativši se na YouTube kanal, koji raspravlja o oštrim teorijama zavjere i pada u zečju rupu. Što je veća poluga dostupna, veći je potencijalni jaz nejednakosti.
Maleabilnost
Maleabilnost je funkcija refleksivnosti. Što svijet postaje podatniji, to je manje robustan. Sama refleksivnost podstaknuta je tehnološkim i finansijskim polugama. Izgradnja našeg svijeta pomoću poluge uvodi posljedičnu krhkost.
Finansije bez dozvola
Finansiranje bez dozvola je krajnja poluga jer omogućava skoro svakome da pristupi tržištima i stvara finansijske instrumente po želji. Ovo prisiljava nadogradnju ekonomije znanja. Kao rezultat toga, inovacione petlje bi mogle brzo da se skrate, kako se finansije uvećavaju.
Već vidimo tinejdžere koji aktivno učestvuju u DeFi-u. Novi bankari su u osnovi igrači. Na isti način na koji je internet demontirao medije, finansiranje bez dozvole će poremetiti finansiranje. Ovo znači „izbacivanje bankarstva “. Iluzorna akreditivna barijera između profesionalaca i amatera će se otopiti.
Ishodi
Ovo ne mora nužno dovesti samo do dobrih rezultata. Što je veća jednakost mogućnosti, veća je nejednakost ishoda. Postati milijarder u maminom podrumu, posljedično će povećati relativnu nejednakost.
Superciklus nadmašuje naše najluđe snove. Sve će biti „super“: pobjede, gubici, nestabilnost i potencijalna razlika između gubitnika i dobitnika. Zaključak superciklusa je nepredvidiv, čeka nas ili distopija ili utopija.
Utopija nove poljoprivredne revolucije
Kriptovaluta koja postaje novi FANG je prava opcija. Rođenje nove klase imovine predstavlja priliku za prelazak u novu ekonomiju. Ono što se danas dešava u kripto ili DeFi, nije potpuno bez presedana.
Američka poljoprivredna revolucija sredinom i krajem 19. vijeka bila je prosperitetna era, koja je dovela do uspona Sjedinjenih Država. Ovaj period prosperiteta počeo je distribucijom zemljišta, stvaranjem nove klase imovine, poljoprivrednog zemljišta i novih udjela.
Zatim je došlo do osnivanja koledža za dodjelu zemljišta sa fokusom „na nastavi praktične poljoprivrede, nauke, vojne nauke i inženjeringa“. Ovo je omogućilo razmjenu znanja i proširilo broj učesnika koji ispunjavaju uslove. Izmišljeni su novi pravni i finansijski uređaji, poput osiguranja usjeva.
Ova revolucija je rezultat tehnoloških inovacija uparenih sa institucionalnim inovacijama. Pitanje je, mogu li digitalna sredstva pružiti sličan podsticaj?
Digitalna imovina je kapital. Neka sredstva DeFi-a mogu se uokviriti kao proizvodni kapital sa stvarnim prihodom i prinosom. Ako usvajanje ove nove kapitalne imovine bude upareno sa obrazovanjem, uslijediće razdvajanje finansija u cjelini.
Distopijska alternativa
Što se više stvari menjaju, to više ostaju iste. Finansije bez dozvole nasljeđuju nedostatke stare ekonomije. U ovoj verziji budućnosti suočićemo se sa istim starim problemima, ali sa novim imenima.
Kripto se često tumači kao revolucija u kojoj „mali čovjek“ uspijeva. Moguće je da će mali čovjek, ipak, ostati mali. Kripto bi mogao biti puka promjena režima, a ne potpuna revolucija.
DeFi na površini nema dozvole, ali za igranje igre potrebne su vještine, odnosno neka vrsta dozvole. Ljudi sa određenim skupom vještina mogu napredovati u ovom sistemu, čak i iz podruma svojih roditelja. Ali, dovodi li to do veće jednakosti u ishodu?
Neki opisuju DeFi ili kripto uopšte, kao instrument koji će osloboditi. Ova perspektiva kaže da će samo omogućiti tranziciju režima i formiranje nove finansijske elite sa marginalnim poboljšanjima za druge. Upućeni, kojima se pridružila stara finansijska elita, najavljivaće revoluciju.
Ponuda Coinbase je zaštitni znak nove ekonomije, koja se pokušava uspostaviti u staroj ekonomskoj gomili. Pokušaj da se Kripto legitimiše, mogao bi biti opasniji od djelovanja subverzivne sile sa strane. Da li će se kripto suočiti sa sličnim ideološkim preokretom kao i Google? Zapamtite, najveća svjetska oglasna kompanija bila je protiv oglasa!
Žrtveni krajevi
Baš kao i tehnološke akcije u poslednjoj deceniji, kripto može privući veliki finansijski kapital. S obzirom na to da signal ovih dana putuje brže, učešće na malo će biti značajno. Likvidna priroda sve ovakve nerazumljive, nove klase imovine zavodi na jedan način i poziv je na bogatstvo kojem je teško odoljeti. Od svog početka, kripto se osjećao kao obećana zemlja iznutra i klub prokletih izvana. Ovo se polako mijenja. Kinetička energija u oblicima radikalno subverzivnih ideja, kanalisana je u potencijalnu energiju u obliku pokretača cypherpunk-a, koji grade DeFi i kripto.
Nova ekonomija ključa ispod stare, spremna da preoblikuje svijet. Superciklus se takođe može nazvati i hiperciklus. IT revolucija će konačno omogućiti potpunu tranziciju digitalnog doba u sadašnjim vrištećim 20-im, gubeći svoje subverzivne korijene u pokušaju da se legitimizuje i uspostavi.
Nova ekonomija će služiti staroj ekonomiji, konačno pružajući prelazak u digitalno doba, u kojem je vrijednost ugrađena u računarski program. To je ista bitka kao i ranih 2000-ih, ali sa alternativnim završetkom: novo preovladava, dok ulazimo u dugo očekivanu fazu razvoja digitalne ere. ali superciklus će zahtijevati velike žrtve!
Upozorenje
Na samom kraju morate imati na umu da je ulaganje u kriptovalute i druge početne ponude kovanica („ICO“ – Initial Coin Offer) jako rizično i spekulativno, pa ovaj tekst nije preporuka vlasnika stranice ili pisca da ulažu u kriptovalute ili druge ICO. Pošto je situacija svakog pojedinca jedinstvena, prije donošenja bilo kakve finansijske odluke, uvijek treba konsultovati kvalifikovanog stručnjaka za ulaganja. Kripto.ba ne daje nikakve garancije u pogledu tačnosti ili pravovremenosti ovdje sadržanih informacija.
